五点排除法
1.滚动市盈率 PE-TTM
表示以当前市值买入后，需要多少年可回本，滚动市盈率大于 30，剔除。
可选：0 < 滚动市盈率 PE-TTM < 30
2.市净率 PB
表示公司市值比实际净资产贵了多少倍，市净率大于 8，剔除。
可选：0 < 市净率 PB < 8
3.上市时间
上市时间不到 3 年的公司，剔除。
可选：上市时间超过 3 年
4.净资产收益率 ROE
表示股票是否赚钱，净资产收益率 ROE 小于 15%，剔除。
可选：至少最近三年 ROE > 15%
5.剔除周期股
判断：近十年 ROE 最高值和最低值相差 10% 以上，且至少有一年为负数
小熊定理：剔除垃圾股（可使用 选股分析 EXCEL 表）
定理一：公司连续两年应收账款上升幅度超过营业收入上升幅度
说明公司没怎么赚钱，只是收到很多白条，需要提高警惕。
定理二：公司连续两年存货上升幅度超过营业收入上升幅度
说明公司运营出问题，产品卖不出去，但并不是所有存货积压都会贬值，例如白酒行业。
定理三：公司流动负债远大于流动资产
说明公司接近破产。
以上定理一至三用来识别垃圾股，通过以上三个定理进入【备选股】阶段。
定理四：公司经营活动产生现金净额大于净利润
说明公司有隐藏的盈利能力（加分项）
定理五：自由现金流量 = 经营活动现金净额 - 资本开支（加分项）
【备选股】进行判断定理四和定理五，如果不通过，剔除。
小熊定理适用范围
适用于：一般行业，例如制造业、消费品行业；
不适用：房地产行业、金融行业。
要判断是否适用小熊定理，要了解该行业在负债、存货等方面是否具有特殊性。
例：
房地产行业：房子作为存货，卖不出去时数值会很大；
金融行业：银行的高负债；
白酒行业：白酒存放越久越值钱。
