1.白酒行业
方法:选取中证白酒指数(SZ399997)进行分析,查看行业历史回报,(20200322 数据):
- 今年以来涨跌幅:-17.95%
- 近一年年化涨跌幅:5.78%
- 近三年年化涨跌幅:20.47%
- 近五年年化涨跌幅:21.91%
- 成立以来年化涨跌幅:22.11%
行业前三的投资回报率(按市值排序):
上市公司 | PE-TTM | PB | ROE |
---|---|---|---|
贵州茅台 | 31.57 | 10.38 | 24.92% |
五粮液 | 25.43 | 6.07 | 18.57% |
洋河股份 | 17.06 | 3.5 | 20.20% |
影响行业的两个因素:需求、竞争
一、分析需求(一个行业的营收空间、市场规模、营收规模、销售额、体量)
方法:使用萝卜投研–券商研报–图表,搜索关键字:行业 + 行业规模、消费、市场规模、市场增速、增速等
结论:高端白酒属于稳定增长,增速在 0-5%
二、分析竞争(最好的竞争格局:现在有序,进入门槛高)
分析要点:
- 行业集中度和行业竞争格局
- 行业主要公司的回报率
- 行业进入门槛(是否有特殊资源:专利技术、资质牌照、工艺、品牌、规模效益)
方法:使用萝卜投研查找行业的竞争格局(数量、集中度),理杏仁查看行业主要公司的回报率,结合常识和知识进行判断,可以多读研报。
结论:白酒行业龙头公司属于中度竞争,高端白酒和次高端白酒格局有序
2.白酒公司
方法:理杏仁财报对比图
指标:营业收入、净利润、扣非 ROE、毛利率、净利率、高于行业平均
结论:白酒龙头公司:贵州茅台拥有绝对优势
投资策略:
- 买入行业龙头白酒公司(高端白酒:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;次高端:洋河股份、古井贡酒、水井坊)
- 买入中证白酒基金